招商银行资产质量前瞻指标暗藏隐忧  部分行业不良贷款飙升

机构投资田文会|2019-09-17 14:10|10962

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该行上半年不良贷款生成率和生成额同比双双上升。同时,租赁和商务服务业不良率高达2.85%,较去年末上升2.39个百分点;不良贷款金额为41.46亿元,较去年末的5.76亿元暴增6.2倍
 
《投资时报》研究员  田文会
 
零售业务领先的招商银行(600036.SH)今年上半年交出的业绩答卷表现尚佳,不过其中透露出的一些问题也值得关注。
 
近期,《投资时报》携手标点财经研究院对50家在A股和港股的上市银行2019年中报进行了统计,并制作出《上市银行盈利增速榜》。数据显示,招商银行上半年实现归属股东净利润506.12亿元,同比增长13.08%,增速在50家银行中排名第20,在股份制上市银行中居第四。
 
该行期末不良贷款率为1.23%,较去年末下降0.13个百分点,资产质量保持稳定。不过,《投资时报》研究员发现,其上半年不良贷款生成率和生成额同比双双上升,与2018年这两项数据皆下降,形成较为明显的反差。
 
虽然招行不良率有所下降,但信用卡贷款不良率较2018年末上升,租赁和商务服务业不良率更是上升2.39个百分点至2.85%,不良贷款金额较去年末暴增6.2倍。
 
数据同时显示,上半年,招行净利息收益率同比上升16个基点。不过,二季度净利息收益率较一季度低3个基点;该行报告期活期存款年日均余额占客户存款年日均余额的比例,较去年同期下降1.72个百分点。招行称,息差下降系二季度市场流动性较为宽裕使然,市场收益率下行较为明显。近日央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,市场普遍认为流动性较此前将更宽松。 
 
《投资时报》研究员注意到,上半年末,招行前十大单一借款人中有四家房地产公司,合计贷款金额为386.21亿元,较2018年末这一数据大增50.32%。这与当前多数银行收紧房地产企业贷款的方向,颇为不同。
 
不良贷款生成率上升 
 
不良贷款率似乎习惯上成了衡量银行资产质量的关键指标,实际上,还有一个非常重要的指标值得注意,即不良贷款生成率。
 
中报显示,招行上半年新生成不良贷款230.59亿元,较2018年上半年增加71.42亿元,不良贷款生成率(年化)1.20%,较2018年上半年上升0.28个百分点。
 
这两个指标反映出资产质量的潜在风险。
 
从年报来看,招行贷款不良生成率、生成额双降。2018年该行新生成不良贷款352.78亿元,较2017年下降3.45%;不良贷款生成率1.01%,较2017年下降0.15 个百分点。
 
据招行披露,上半年,从业务大类看,该行公司贷款、信用卡不良生成额、不良生成率同比有所上升;从行业看,租赁和商务服务业,交通运输、仓储和邮政业等行业不良生成额、不良生成率同比上升;从客群看,大型、中型企业不良生成额、不良生成率同比上升。
 
另外,虽然上半年末招行整体不良率下降,但部分业务的不良风险却值得警惕。
 
其中,信用卡贷款不良率1.3%,较去年末上升0.19个百分点。招行称是受共债风险等外部因素影响。租赁和商务服务业不良率更高达2.85%,较去年末大幅上升2.39个百分点,不良贷款金额为41.46亿元,较去年末5.76亿元暴增6.2倍。
 
招行称,受宏观经济下行、个别对公大户不良生成等因素影响,报告期内租赁和商务服务业,电力、热力、燃气及水生产和供应业,交通运输、仓储和邮政业等部分行业的不良率有所上升。
 
上半年末,招行次级类贷款出现较大幅度增长,额度为172.64亿元,较2018年末增加37.38亿元,增长27.64%。
 
《投资时报》研究员还发现,招行信用减值损失330.64亿元,同比增长5.2%。其中金融投资减值损失为17.37亿元,同比大增37.97%,表外预期信用减值损失更是出现暴增,由2018年同期的-1.66亿元转为上半年的17.4亿元。
 
十大单一借款人现四房企
 
今年以来,监管部门强调银行要合理控制房地产贷款投放,加强对经济社会发展重点领域和薄弱环节信贷支持。
 
招行在半年报中也表示,该行积极应对外部宏观经济变化,强化对房地产行业等重点领域的风险管控。响应国家房地产等政策导向,动态调整内部信贷政策。
 
不过,上半年末,该行前十大单一借款人中有四家房地产公司,多于2018年末的三家;合计贷款金额为386.21亿元,较2018年末大增50.32%;占前十大单一借款人贷款总额的34.18%,较2018年末高出8.93个百分点;占贷款总额的0.9%,高于2018年末的0.66%。
 
截至今年上半年末,该行境内公司房地产广义口径风险业务余额4919.71亿元,较去年末增加74.24亿元,其中,境内公司房地产贷款余额2743.11亿元,较去年末增加291.90亿元。
 
报告期末,该行境内公司房地产领域资产质量良好,不良贷款率0.38%,较去年末下降0.71个百分点。不过,招行未披露其公司房地产贷款不良贷款生成率这一动态指标。
 
招行称,由于2019年上半年房地产企业信托和债券等融资渠道有所收窄,且近期相关政策有进一步收紧态势,可能会对部分中小房企和高杠杆房企带来一定资金压力。招行表示,该行将持续对房地产客户及区域资产结构进行调整,预计在宏观环境及产业政策无重大变化的情况下,该行房地产领域资产质量将保持相对平稳。
 
田文会
《投资时报》研究员

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